Оценка бизнеса и НМА, в т.ч. интеллектуальной собственности
Добрый день! Подскажите, пожалуйста, как поступить в следующей ситуации: по результатам оценки оценщик получил отрицательную рыночную стоимость ЦИК как действующего предприятия. Однако, оценка нужна для заключения сделки купли-продажи предприятия. Как быть с результатами оценки, если положительный ДП весьма сложно прогнозируем, а ЧА отрицательны. Спасибо.
Ответ эксперта
19 августа 2013

Если и доходный и имущественный подход (по чистым активам) применены правильно, то рыночная стоимость предприятия - символическая. Такая ситуация не противоречит рыночной логике, т.к., например, в конце 2012г. "Кредитпромбанк" был куплен за 1 доллар.

Но, из контекста вопроса, понятно, что интерес к предприятию всё-же есть. Таким образом, можно предположить наличие у данного бизнеса некоторой ценности, превышающей символическую. Проанализируйте факторы инвестиционной ценности в отрасли деятельности предприятия и (если есть) характеристики предложенных на продажу подобных предприятий. Попробуйте всё-таки найти потенциал экономического эффекта, на который рассчитывает покупатель. Очень вероятно, что он кроется в часто недооцениваемой оценщиками нематериальной составляющей (на балансе их нет, а реально они есть).

В моей практике была ситуации, когда Банк находящийся в стадии санации около 5-ти лет в итоге был продан отнюдь не за символическую стоимость и сегодня достаточно успешно действует на рынке. Основную ценность для потенциальных покупателей, как оказалось, имела лицензия на осуществление деятельности, которая была выдана в 1992г. и была приостановлена на время ликвидации. Результаты аукционных торгов показали, что определенная мною стоимость была достаточно близкой к рыночной, хотя в чистом виде (без учета этой лицензии) имущественный подход давал отрицательную стоимость, а доходный был как и у Вас "весьма сложно прогнозируем" (5 лет безрезультатных попыток санации).

Если такой потенциал экономического эффекта не обнаружится или просто не перекроет приведенной (к дате оценке) стоимости обязательств в методе чистых активов, то стоимость предприятия действительно 1 грн.

Членство в ФОБИС

Присоединяйтесь к сообществу профессионалов оценочного бизнеса.

Заявление на членство

Скачать заявление на членство
в ФОБИС

 

Киев, ул Владимирская, 82-а, оф. 7
Тел.+380 (44) 289-75-58